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知名私募下半年投资策略: 震荡市均衡配置 寻找市场预期不一致机会
发布时间:2021-07-12 08:36  T+0学堂

展望下半年市场,多家知名私募表示看好结构性机会,在震荡市场环境下,更讲究均衡配置,寻找市场预期差;重点关注消费升级及绿色化转型机会。

关注成长行业

看好消费升级机会

拾贝投资投委会主席胡建平表示,结构性机会将是未来一段时间市场的主要特征。除了宏观背景,更多的支撑是自下而上的真实变化,有扎实的基本面支撑。

和谐汇一董事长兼总经理林鹏表示,对下半年市场持谨慎乐观预期,将主要依靠选股守住系统性风险底线,持有好公司、做好防守反击的准备,应对不确定性。

源乐晟资产将下半年投资概括为两条宏观主线和两条行业主线:制造业层面,工程师红利开始显示威力;消费升级方面,人均GDP向着1.3万美元迈进,这对消费升级是一个重要门槛;数字化转型方面,各行业都在改造,智能化程度越来越高,产品高效迭代;绿色化转型方面,发电端和用电端产生机会,发电端,如新能源,必须在源头层面实现低碳的能源供给,用电端则从原来需要用不同的能源变成直接用电。

清和泉资本董事长刘青山比较关注技术创新带来的机会,包括动力锂电池的技术创新、生物疫苗等领域的创新、光伏领域N型电池对P型电池的完善或替代。

世诚投资主要看好创新药和创新医疗器械产业链、高端机械制造、新能源上游、半导体产业链、软件服务、可选消费、财富管理等高成长赛道。

胡建平举例表示,半导体行业业绩增速极高,并且是在有相当规模盈利基础上获得的很高增速;国内体育用品公司的市值一度超越国际巨头;国产汽车产业链抓住智能化、电动化的历史性机会,在产品和营销上实现对合资车超越的迹象越来越明显;医药医疗产业从分子到最后成药和医疗服务的每个环节都有不错的公司上市,并且在新的细胞治疗和基因治疗、疫苗研发等领域都有很好的参与;光伏等领域的中国公司更是引领了全球的技术进步。

关注个股机会均衡配置

寻找市场预期差机会

整体配置上,淡水泉投资表示,下半年主要是优化能力圈内周期成长类资产布局,同时积极挖掘新兴科技类投资机会,回避市场共识度高的资产。“重点布局的公司亮点体现在基本面酝酿的积极变化。站在未来两到三年景气周期的起点,我们对景气的持续比较乐观。在各行各业推进信息化的趋势下,优秀的信息技术类公司能力平移,从手机产业链切入具有可观空间的新型应用。在结构化行情明确的市场环境中,通过调研等途径,能够前瞻性地评估企业能力的成长,发现并利用这些变化找到基本面和情绪面与市场的预期差。”

景林资产总经理高云程称,未来一段时间,在全真互联网、物联网、人工智能设备和碳中和背景下的能源结构重建等领域都有趋势性的投资机会,但最终的赢家不会太多。“需要耐心和进取结合,梦想和安全边际结合,给优秀的团队时间,看到正确趋势的加速度。”

源乐晟资产称,结构可能是未来组合管理中最重要的方式。随着近几年A股市场的改革,投资的广度和深度有极大提升,行业之间、个股之间的差异逐步加大,也给组合管理和结构优化创造了可能。“我们关注长期空间大、短期景气度高的行业,长期空间大意味着渗透低,短期景气度高意味着增长率比较快。如新能源车、半导体、CXO等,上半年已演绎得相当极致,下半年要看能不能持续。景气度比较一般的行业是否出现变化,是我们需要研究和关注的,希望把重点放在制造业、新能源、光伏、医药、消费品、互联网等行业上。”

大江洪流董事长姜昧军表示,下半年到明年,应更加强调估值和性价比,关注估值合理情况下的投资机会。

“我们后续仍然会维持均衡的配置策略,遵循行业分散、个股集中原则。短期内,或有风格审美的影响,但长期来看,市场是企业价值的称重机,传统行业中也存在数不胜数的大牛股,持有一家公司的长期投资收益率可以近似于其净资产收益率。”林鹏说。

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